澳洲亿忆网专栏财经市场观察【全球金融市场年度大盘点】2016谁是赢家 2017如何布局?

【全球金融市场年度大盘点】2016谁是赢家 2017如何布局?

2017-01-06 来源:万能的布丁 阅读数 1925 分享到微信:

本周我们已经踏入崭新的2017!回顾2016,全球金融市场可谓是风云变幻,多事之秋:年内发生的多个黑天鹅事件,包括上半年的英国退欧以及下半年的特朗普当选美国总统等,都给全球金融市场带来了巨大影响。接下来我们首先用一张图简单回顾一下2016全球股市,汇市以及大宗商品市场的表现:

从上图中我们可以看到,股市方面,尽管2016年黑天鹅事件频发,欧美股市表现仍然非常稳健,澳洲股市也有小幅上扬,而中国股市整体表现惨淡!汇市方面,随着2016年美联储再次加息,美元成为最大赢家,而英镑和人民币则成为了2016年表现较差的货币!大宗商品市场方面,尽管美元表现强势,黄金和白银年度整体仍有上扬,而原油价格在年初触底后有较大幅度的反弹。

接下来我们可以展望一下2017主要货币和黄金的走势:

美元指数

在过去一年中, 美联储可以说是在“用嘴加息”了一年,一年中的最后一次利率决议中宣布加息,这也是美联储10年以来第二次加息,同时提到2017年可能有3次加息。值得注意的是,美联储官员的预期与实际是两回事,2015年底时美联储官员预期2016年加息4次,但实际只加了一次。美元指数的攀升主要是由于美联储与其他主要经济体货币政策的背离导致,美国也是目前在所有发达国家中唯一进入加息周期的国家。今年1月20日特朗普将正式宣誓就职,届时特朗普一系列的新政的实施可能会进一步推高美元,特别是扩大基础设施建设以及减税将有效促进就业、推动GDP并大大提高通胀预期。当然,另一方面特朗普提倡的贸易保护主义可能使全球贸易受挫,这也使得美元的上升空间将受到限制,具体还是要看特朗普如何实施这些政策。

欧元兑美元

2017年对于欧洲来说来说无疑是重要的一年。今年欧元区有多个国家将迎来大选,包括德国、法国、荷兰等。英国脱欧以及意大利修宪失败都使欧洲蒙上一层阴影。当下经济乏力、难民危机和恐怖主义等多重挑战使得欧洲极右思想滋生、民粹主义盛行,一些极右政党利用民众不满情绪迅速崛起,使各国传统政党面临严峻的考验。欧洲央行在去年3月份宣布降息,实行零利率政策并扩大QE规模。去年12月,欧洲央行宣布维持现行的零利率政策不变,将原定于今年3月到期的购债计划延长至今年年底。笔者认为欧洲央行上个月之所以没有扩大QE规模,主要是因为宽松的货币政策已经接近极限,进一步扩大QE可能会出现市场无债可购的情况。欧洲央行行长德拉吉也表示对于刺激欧元区的经济仅靠央行是不够的,还需要各国政治家们的配合。去年欧元对于美元贬值近5%,基于美联储加息预期及美国经济复苏优于欧元区的判断,许多投行预计未来12个月欧元兑美元有可能下探至1:1的平价。

英镑兑美元

“英国脱欧”无疑是2016年的关键词,英镑去年的表现也可以用“跌跌不休”来形容。英镑兑美元也由于英国的脱欧在去年大跌16%,去年10月7日英镑兑美元一度暴跌创下31年以来最低。英国央行12月15日将基准利率维持在0.25%并维持当前的资产购买规模。之前,英国新任首相特里莎将开启退欧的期限设在了今年3月份,然而欧盟里斯本条约第五十条让英国和欧盟有2年时间就退欧进行谈判,也就是说最晚在2019年3月才是退欧的真正时间点。目前市场依然看空英镑未来走势,德意志银行预计今年英镑兑美元将触及1.14。

美元兑日元

在2016年年初,日本央行意外采取负利率并维持宽松规模,但由于2016上半年全球避险情绪挥之不去以及美国经济表现不如预期,日元作为避险货币在去年上半年持续走高,半年内美元兑日元下跌14.16%。直到英国退欧公投之后,美元兑日元触及98.99,美元兑日元开始了“V”字反转。日本央行在去年9月采取了“控制收益率曲线”的方法使得10年公债收益率保持在0附近,在去年12月的利率决议上暗示近期不太可能提高收益率目标。但在今年日本央行可能不会释放更多的宽松的货币政策,而美国欧洲的潜在政治风险可能给日元带来升值压力。笔者认为短期来看欧洲金融不稳定状况加剧会使日元升值,但长期来看日元会持续贬值。

澳元兑美元

去年澳元兑美元基本上走了一个“M”型,年内小跌0.65%。年初的上涨主要归咎于美国经济增速放缓导致美联储升息预期降温,随后的回落则是由于澳联储的降息以及大众商品价格的下跌。之后由于大众商品回升,澳元兑美元进入了一个非常曲折的上升通道。特朗普的胜选又使美元相对澳元大涨。摩根士丹利认为由于澳洲通胀率中期趋向于走低,房地产市场增长率放缓,澳联储可能会在2017年下半年降息,摩根士丹利的中线目标价在0.65。

美元兑人民币

2016年还流行着一个网络词叫“人无贬基”,意思是人民币没有贬值基础,主要是由于中国依然有规模庞大的经常账户顺差来支撑人民币的汇率。当前人民币的贬值自有它的原因,一方面中国宏观经济增速减缓,中国央行不断降息降准,另一方面美国逐渐步入加息周期,美国利率显著上升。中美利差收窄促使原本的套利交易出现逆转,即投机者开始卖出人民币买入美元,从而推动人民币兑美元的贬值。2017年人民币兑美元依然会面临贬值压力,不过考虑到中国央行为防止加快资本外流依然会采取汇率维稳的措施,以及特朗普出台的政策存在不确定性,人民币在2017年贬值速度不会太快。高盛预计2017年年底人民币兑美元为7.3。

黄金

2017年影响黄金价格的因素依然会是特朗普的新政策、债券收益率、美联储的加息、欧洲政治事件以及潜在经济危机。如果特朗普的经济政策能够很好地实施,10年期国债收益率将显著上升,从而将金价推至多年最低水平。然而市场上依然有些机构认为,黄金任何的进一步下跌都将是建立长期多头头寸的好机会。一旦明年特朗普财政计划不能成真,这将导致明年黄金迎来新的牛市。

布局2017

2017年对于投资者和交易者来说必定是机会和风险并存的一年,众多重要经济事件将集中在今年发生。整体而言,我们认为2017美元仍将表现强势,欧美股市在不排除会出现短期回调的前提下仍将继续坚挺,而新兴市场的股市和货币以及全球大宗商品将会存在较大的波动和风险。就像我们在之前的一系列文章中提到的一样,作为普通的投资者和交易者,在2017年只要我们仍然把握住“顺势而为,资金充足,控制仓位,严格止损”的四大投资交易法则,相信大家在2017年的投资交易当中都可以获得不错的盈利和回报!

责任编辑:Judy

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